中科金财主业毛利率下滑 仍溢价5倍收购标的

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阅读模式 中科金财主业毛利率下滑 仍溢价5倍收购标的 2019年12月25日 16点51分 再不好好干就把你赶出地球——星际生活不是梦! 被陈安之《成功学》骗得倾家荡产怪得了谁? 可以暂时做水货,但一定要活出个人样!

   中科金财 盈利能力持续下滑,虽然靠着理财和投资收益净利润并未亏损,但主业毛利率下降明显。

  2019年11月15日,中科金财以自有资金2.5亿元的价格收购临沂志东方持有北京志东方100%的股权,增值率493.97%。

  值得注意的是,仅仅在半年前北京志东方股东张广清受让52.50%股权仅仅才425万元,而此次张广清再将上述股权转让价格将达1.31亿元,即使按照当时转让价1元/1元注册资本,3000万估值计算,半年左右时间公司整体估值增7.33倍。

  长江商报记者发现,近两年中科金财数据中心业务、银行影像业务毛利率严重下降,中科金财扣非净利润连续三年亏损,公司想通过并购来提升盈利能力,而如此高的溢价将带来巨额商誉。此前2014年中科金财以7.98亿元溢价723.82%收购滨河创新100%股权,导致近年来巨额商誉减值的损失仍历历在目。

   拟2.5亿收购标的半年估值增7倍

  2019年11月15日,中科金财以自有资金2.5亿元的价格收购临沂志东方持有北京志东方科技有限责任公司(以下简称 北京志东方 )100%的股权。此项交易对方张广清、陈志延、陈嘉玮为临沂志东方的合伙人,张广清出资72.5%,陈志延出资25%,陈嘉玮出资2.5%。

  根据财务报告显示,北京志东方主营业务为智慧教育解决方案综合服务,注册资本3000万元,2018年和2019年1-9月北京志东方营业收入分别为2490.80万元、3652.83万元,同期净利润分别为109.52万元、1550.31万元,截止2019年9月北京志东方资产总额5902.86万元,净资产4216.61万元。

  从财务来看,北京志东方仅仅今年前9个月净利润就相当于2018年的1415.55%,增长迅猛。此次收购估值也相当的高,采用收益法评估后,北京志东方股东全部权益于评估基准日2019年9月30日的市场价值为2.50亿元,相对其于评估基准日的账面值4216.61万元,增值2.08亿元,增值率493.97%。

  值得注意的是,2019年北京志东方已进行过两次股权转让,2019年4月15日,股东韩京哲将其持有的出资1575万元(其中425万元实缴、1150万元为未实缴出资,按照1元/1元注册资本)以425万元的价格将52.50%股权转让给张广清后,张广清持有72.50%股权,上位成为大股东及董事长。而在2019年10月21日,三位股东将北京志东方100股权整体注入新成立的临沂志东方,整体作价为4216.59万元。

  在这其中张广清在两次股权转让中收获最大,仅仅半年时间其以425万元的价格受让的北京志东方52.50%股权转手赚了1.27亿元,即使按照当时转让价1元/1元注册资本,3000万估值计算,半年左右时间公司整体估值增7.33倍,而且一直到现在三位股东实缴注册资本仍只有500万元。

  对于估值差异,中科金财称,本次收购时标的公司基本面不同,标的公司业务在收购前业务拓展情况良好,实现经营业绩及竞争力大幅提升,并且本次交易实现控制权的全部转移,交易对方承诺对未来三年净利润合计不低于6700万元。

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